[Brand New Korea (6) 미리 보는 하반기 전망] KOSPI Target 9,000P로 상향

KOSPI 12개월 선행 목표치를 9,000P로 상향합니다. 전쟁 여파로 금리와 리스크 프리미엄이 상승했지만, 기업 이익 추정치의 상승 속도가 더욱 빠릅니다. 전쟁 이후에도 예상보다 안정적인 핵심 물가가 투자자들의 안도감을 불러일으켰습니다.

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📍전쟁 여파에도 Core에
대한 안도와 믿음

- KOSPI 목표치의 상향 근거는

① COE 상승 대비 높은
EPS 추정치 상승률,
② 평균 유가 상승에도
안정적인 Core 물가에
대한 안도,
③ 외국인 통합계좌 활성화에
따른 원/달러 환율
안정 등이다.

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✅그림11. 새로운 외국인
수급의 유입은 원화 수요를
촉발하며 원/달러 환율의
단기 안정에 기여

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✅’27년순이익 증가율
전망치가 연초10%대에서
최근24%대로 상승

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- 주식의 특성상 미래의
모멘텀을 앞당겨 반영하고,
비이성적인 FOMO
현상도 발생한다.

빠른 이익 추정치
상향과 쏠림에 대한
불편함도 존재한다.

그러나 속도에 대한
불편함 이외에 EPS
추정치의 추세를
변화시킬 만한 요인은
아직 발견되지 않는다.

트럼프가 만들어 낸
안도 랠리의 데자뷔는
‘26년에도 지속될 것이다.

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✅그림3. 상향 중인
실적 전망치를 따라가는 KOSPI

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📍주의할 이슈는 워시와
사모대출 시장,
스페이스X 등의 상장 등

- 향후 주식시장을
출렁이게 할 수 있는
이슈로 생각해 볼 수
있는 것은

① 워시 의장의 PD(사모대출)
시장에 대한 강경한
스탠스 여부,
② 하반기 예정되어 있는
대형 IPO의 수급 교란
요인 등이다.

- 이들은 주식시장의
조정 요인이나,
추세 전환 이슈는 아니다.

주식시장의
추세 변환 요인은
AI Chasm이다.

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- 트리거로 고려해
볼 수 있는 요인은

① 경제성 부족에 따른
투자 규모 축소,
② 금융, 의료 등 자율
에이전트 관련 사고(Event)
등에 의한 신뢰성 및
안정성 훼손,
③ 그에 따른 법적 규제 확대,
④ 인프라 병목으로
인한 발전 지연 등을
생각해 볼 수 있다.

이 중 경제성 부족과
사고 가능성이 동시에
나타나거나, 발전 지연 등이
현실적인 트리거이다.

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김병연 (투자전략 총괄)
bk@nhsec.com

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