NH 글로벌 주식시장 투자 포인트

📍글로벌 주식시장:
AI 정점에 대한 공포 약화 기대

- 8월 주요 이벤트는 1) 미국의 물가 등 통화정책 관련 경제지표 방향성과 워시 의장의 잭슨홀 심포지엄 발언, 2) 중동 이슈, 3) 엔비디아 실적 등으로 요약

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- 우선 워시 의장이 포워드
가이던스 축소를 언급했기
때문에 연준의 정책 방향성에는
경제지표의 중요성 강화.

최근 미국-이란 종전 기대 약화로
유가가 반등했다는 점에서
연준 정책 불확실성 상존.

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물론 중간선거를 앞둔 트럼프가
TACO를 보일 수 있고,

기저효과에 따른 물가 궤적 감안 시
연준이 실제 금리 인상을 단행하기는
어렵다고 판단.

다만 불확실성에 따른 가격 변수의
변동성이 확대될 것으로 예상.

휴전 합의 재개 및 유가,
워시의 잭슨홀 연설 등에 주목할 필요

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- 한편 최근 반도체 사이클의
정점 통과 우려로 관련
센티먼트 약화.

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✅반도체 중심의 강세장 차익실현과 함께
숨 고르기 장세 진입

반면 엔비디아 등 하이퍼 스케일러들의
실적 전망치는 꾸준히 상향 조정.

이익 전망 대비 주가 조정 폭이
상대적으로 컸음.

하이퍼 스케일러 업체들의
견조한 펀더멘털 및 가이던스 상향을
확인할 경우, AI 하드웨어에 대한
과도한 공포심리는 약화될 전망

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📍주요국 주식시장
투자의견과 전망

미국(S&P500): AI 랠리 급제동,
검증의 시간

✅주요 빅테크 업체 FCF 추이 및 전망

- 유로존(STOXX50): 최악은 지났지만
여전히 경기 모멘텀은 제한적

✅유럽의 물가 상승률 둔화

- 일본(TOPIX): 다카이치 모멘텀의
효과 가시화

✅반도체 주가 급락,
다만 금융업종 주가 상승이
지수 하단 지지

- 홍콩(홍콩H): 유동성 환경 개선에
힘입은 반등세 기대

- 신흥국(MSCI EM): 반도체 중심 주가
조정 압력 확대

- 중국(상해종합지수): 기술주 조정을
매수 기회로 활용

✅반도체 기업이 다수 상존한
STAR50 지수 중심의 변동성 확대

- 한국(KOSPI): 극도의 변동성,
결국 주가는 이익 가시성을 선호

✅KOSPI 업종별 시가총액 기여도

- 제조업 신흥국: 온기 확산 기대

- 원자재 수출국: 실적 가시성이
높은 국가 선호

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☑️글로벌전략
김환/박인금/조연주/
나정환/원해연/심기현

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