[Brand New KOREA] K-Nifty: 핵심은 실적, 행동은 FOMO

✅‘26년 하반기 주식시장 흐름 전망

📍핵심은 실적, 행동은 FOMO

- 당사는 하반기 전망을 통해
6월 초중순에는 물가, 금리 상승 등의
우려로 변동성 장세가 예상되나,

6월 중하순 프리 어닝시즌에
진입하면서 상승 추세를
회복할 것을 예상.

3분기는 실적 모멘텀의 확장,
4분기는 중간선거가 핵심 키워드

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✅성장률과 물가상승률 모두 2% 이상인 상황

- 워시 의장이 기대 이하로
과묵함을 보인 것은 향후 금리와
달러의 하방 경직성이
높아졌음을 의미.

이에 현재 수준의 높은 금리가
당분간 지속될 가능성이 높음.

전략적으로는 금리를 이겨내는
실적 모멘텀이 존재하는 업종과
그렇지 않은 업종의 양극화가
지속될 것

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✅1960~1970년대
미국 니프티 피프티(Nifty Fifty)

- 이는 1970년대 미국의
Nifty - Fifty를 연상시키는 장세.

AI 인프라와 패러다임에 연동된
산업 내에서도 실적 가시성이 높은
업종으로 압축될 것

- 시장 상승의 동력은
실적 상승에 따른
건전한 상승인데 반해
투자자들의 행동은
반도체 및 일부 기업에 대한
FOMO 현상이 확대.

일부 특화 ETF의 영향력이
확대되어 FOMO의 영향력도
추가 확대되며 지수의
추가 상승을 이끌 것

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✅일부 특화 ETF의 영향력이
확대되어 FOMO의 영향력이 확대

- KOSPI 타겟 지수는 기업 실적 전망 상향치를 반영하여 11,000P로 상향. 주요 반도체 기업이 FnGuide 현재 컨센서스를 상회하여 최고 컨센서스에 근접하는 2분기 실적을 발표한다면, KOSPI 타겟은 12,500P로 추가 상승 가능 (Rf 3.6%, COE 7.91% 등 기존 할인율 가정은 동일)

- 한편, 삼성전자, SK하이닉스를
제외한  KOSPI 순이익도
증가한다는 점에서,

실적대비 낙폭과대 업종에는
기회가 될 것.

KOSDAQ은 승강제 등
대기하고 있는 정책 영향력을
점검할 필요

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- 향후 주식시장의 추가 모멘텀은 MSCI 국가별
리뷰, 마이크론 등 반도체 기업 실적 발표,

SK하이닉스 ADR 상장, 외환시장 24시간 개방 등

- 리스크 요인은 고금리
지속에 따른 PD(사모 대출)
펀드 환매 우려 재점화 가능성,

미국 ‘27년 장기물 발행
증액 여부(8월 QRA),
미국 FY27년 예산안 협상 난항 등

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☑️투자전략부 김병연 투자전략 총괄

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22page 원문
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