NH 글로벌 주식시장 투자 포인트 4월호

<글로벌>
MSCI ACWI:
정치적, 지정학적
리스크의
피크 아웃 기대

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(1) 월간 리뷰:
4월 글로벌 주식시장은
전월 하락 이후 반등 전환.
미국과 이란의 협상
진행 소식 때문.

물론 양자간 1차 협상
합의는  결렬됐지만
시장은 종전 가능성에
무게를 두는 모습.

이에 전쟁 발발로
주가 낙폭이 컸던 한국,
대만, 유럽 등의 주가가
비교적 큰 폭 반등.

특히 한국의 경우 반도체
기업체들의 실적 개선세를
확인하며 가파른
주가 상승을 이어감

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(2) 월간 전망:
5월 글로벌 주식시장의
주요 이벤트는
1) 물가 지표,
2) 주요국 통화정책 방향성,
3) 미중 정상회담,
4)실적 시즌 등.

우선 전쟁 발발
이후 유가 상승이
물가에 영향을 미치기
시작했는지의 여부 확인.

클리블랜드 연준은
미국의 4월 소비자물가가
전년대비 3.6% 상승하며
전월(3.5%)보다 소폭
높아졌을 것으로 추정.

올해 연간 물가
상승률 전망치가
상향 조정되고 있는 가운데,

향후 근원물가 상승 압력도
높아질 것인지가 중요.

주요국 통화정책
회의가 진행되는데,
미국을 비롯한 주요국
중앙은행은 금리 동결
기조 이어갈 전망.

아직은 유가 상승에
따른 유의미한
물가 상승 압력이
가시화되고 있지는
않기 때문.

미 연준의 경우
4월 회의가 파월이
주관하는 마지막
회의라는 점에서
5월 중 발표될 의사록
확인 필요

5월 이후 트럼프 정부의
정책 전환 가능성이 중요.

11월 중간선거를 앞두고
지지율 회복이 필요한
시점이기 때문.

5월 중 미중 정상회담을
앞두고 전쟁의 장기화는
어려운 상황.

미국은 중국과의
무역 갈등을
확대하기보다는 협상
기간을 연장하며
리스크 완화를
추진할 가능성 높음.

또한 트럼프의
인플레 완화 대책
시행 여부도 중요

한편 5월 중 빅테크
기업의 실적 발표 예정.

여전히 견고한
실적 개선세가
이어질 것으로 기대.

리스크 요인들이
완화될 경우, 미국의
안정적 펀더멘털을
확인하면서 주가는
안정적 흐름을 이어갈
가능성 높음

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📍주요국 주식시장
투자의견과 전망

- 미국(S&P500):
주도주의 귀환

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- 유로존(STOXX50):
경기 둔화 우려는
높지만...

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- 일본(TOPIX):
인플레이션 영향을
정책 효과가 상쇄할
것으로 기대

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- 홍콩(홍콩H):
완만한 반등이
이어질 전망

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- 신흥국(MSCI EM):
지정학적 리스크 완화  
및 유가 하락에 주가
큰 폭 반등

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- 중국(상해종합지수):
과매도 성장주의
큰 폭 반등 기대

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- 한국(KOSPI):
실적 전망치 상향 조정
및 KOSPI 전고점 돌파
기대감 유효

(1) 월간 리뷰:
트럼프가 호르무즈
해협 개방을 조건으로
2주간 이란 폭격 중단과
미국과 이란 간 협상이
진행되면서
변동성 지수(VKOSPI)는
하락하고 주가는
반등하는 모습.

삼성전자는 1분기
잠정실적에서 영업이익
57.2조원을 기록해
시장 예상치를
크게 상회하는
어닝 서프라이즈 기록.

지정학 리스크가 일부
완화되고 반도체 중심의
견조한 실적이 확인됨에
따라 투자심리가
개선되고 KOSPI
강세 요인으로 작용

✅순이익 상향 업종:
반도체, 방산, 건설,
증권, 화학, IT하드웨어

자료: FnGuide, NH투자증권 리서치본부

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- 제조업 신흥국:
구조적인 성장 산업을
보유하는 한국,
대만 선호

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- 원자재 수출국:
지정학적 리스크 완화
속 개별 이슈에
주가 반등

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✅5월 글로벌 주식시장
주요 이벤트

주: 현지시간 기준 / 자료: NH투자증권 리서치본부

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☑️글로벌전략
김환/박인금/조연주
나정환/Nguyen Hai Yen

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