금요일에 미리 보는 주간 투자전략

📍주식 시장 Preview:
실적 우량주로
포트폴리오 확산(2)

---

✅KOSPI 주체별 순매수 현황

---

- KOSPI 주간예상:
7,200~8,100pt,

- 상승 요인:
엔비디아 실적,
유가 하락,

-하락 요인:
삼성전자 파업


✅외국인 업종별
순매수 누적 현황

---

- 엔비디아: 엔비디아는 20일
실적 발표를 앞두고 H200의
중국 판매 승인 이슈가
긍정적 변수로 부각됨.

알리바바, 텐센트 등 주요
중국 기업으로의 공급이
일부 재개될 경우 기존에
제외됐던 중국 매출이 다시
추정치에 반영될 수 있음.

관전 포인트는 중국향 매출의 가이던스 반영 여부,
블랙웰 수요 지속성, 공급 병목 완화 여부, 마진 방어 가능성임.

특히 중국 매출 재개가
지속 가능한 흐름인지에
대한 기업의 코멘트에 주목

---

- 파업: 삼성전자 노사 교섭은
DS 부문 특별포상과
OPI 상한제 등을 두고 결렬.

노조는 영업이익 15%
성과급과 연봉 50% 상한 폐지를
요구하며 21일부터 파업을 예고.

반도체 부문은 생산량 축소에
돌입한 것으로 알려짐.

합의 시 비용 부담, 파업 시
생산 차질로 이어질 수 있어
삼성전자 실적에는 우려 요인으로
작용할 가능성

---

- 상품 출시: 국민성장펀드는 22일부터 일반인 대상으로 판매되며, 모집액은 6,000억원 규모.

AI 반도체, 바이오, 2차전지 등
전략산업 육성이 목적이며,
정부의 손실 우선부담과
세제 혜택으로 투자자 관심은
높아질 수 있음.

모집 한도가 있고
일부 자금은 대출 형태로
집행된다는 점에서
수급 효과는 크지 않을 수 있음.

다만 6,000억원이 대형주에는
작지만, 특정 테마나 중소형주
기준으로는 작지 않은 규모.

150조원 프로젝트의
시작점이라는 점에서
후속 투자 기대 확대는
관련 중소형주 중심의 수급이
확대될 수 있음

---

---

📍중국 4월 실물지표

-5/16 발표 예정.
블룸버그 소매판매
컨센서스는 +2.0%y-y

-2026년 중국 경제성장은
수출에 편중되어있고,
내수는 여전히 뒤처지는
구조 지속되는 구간

-중국 실업률은 1년 내 가장
높은 수준(5.4%)으로,
소비 활력도가 떨어지는
국면으로 해석.

2026년 1분기, 중
국의 GDP 대비 가계예금
비율은 처음으로 120%를
상회. 자동차, 가구와 같은
고가 내구재 소비는 위축 중.

---

반면, IT/통신기기 소비
증가는 이구환신 보조금의
영향으로 해석.

반년 이상 보합세를 기록 중인
외식서비스는 중국 가계의
재량지출 억제 스탠스로 해석

📍미국 4월 주택착공

-5/21 발표 예정.
블룸버그 컨센서스는 -4.5%m-m

-3월 주택허가 수가 감소했는데,
이는 4월 주택착공
감소로 나타날 것.

중동전쟁 여파로 4월
미국 생산자물가가
6%로 급등했는데,

주로 에너지 간접 전가가
가능한 품목들 중심이었음.

에너지, 무역서비스,
운송/창고서비스
가격 상승이 건설업에
부담될 가능성

---

나정환, CFA (시황)
김융(경제 Jr.)
정여경(Economist)

---

6page 원문
다운 받기👇🏻

---

*Compliance Notice
l 당사는 자료 작성일 현재 동 자료상 언급된 기업들의
발행주식 등을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.
l 당사는 “ SK하이닉스”를 기초자산으로 하는 ELW의
발행회사 및 LP(유동성공급자)임을 알려드립니다.
l 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전
제공한 사실이 없습니다.
l 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료 작성일
현재 동 자료상에 언급된 기업들의 금융투자 상품 및
권리를 보유하고 있지 않습니다.
l 동 자료에 게시된 내용들은 본인의 의견을 정확하게
반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이
작성되었음을 확인합니다.
*고지 사항
본 조사분석자료에 수록된 내용은 당사 리서치본부의
금융투자분석사가 신뢰할 만한 자료 및 정보를 바탕으로 최선을 다해 분석한 결과이나 그 정확성이나 완전성을 보
장할 수 없습니다. 따라서 투자자의 투자판단을 위해 작성된 것이며 어떠한 경우에도 주식 등 금융투자상품 투자의 결과에 대한 법적 책임소재를 판단하기 위한 증빙자
료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료는 당사의
저작물로서 모든 지적 재산권은 당사에 귀속되며
당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수
없습니다.

---